Yhdysvaltojen vaaleihin liittyvän volatiliteetin hallinta

Yhdysvaltain vaalit ovat merkittävä tapahtuma, joka voi lisätä markkinoiden volatiliteettia. Poliittinen epävarmuus, mahdolliset poliittiset muutokset ja markkinoiden reaktiot voivat luoda sijoittajille sekä riskejä että mahdollisuuksia.

Johdanto: Varautuminen markkinoiden epävarmuuteen

Yhdysvaltain vaalit ovat merkittävä tapahtuma, joka voi lisätä markkinoiden volatiliteettia. Poliittinen epävarmuus, mahdolliset poliittiset muutokset ja markkinoiden reaktiot voivat luoda sijoittajille sekä riskejä että mahdollisuuksia. Vaikka et voi hallita markkinoiden volatiliteettia, voit hallita salkkusi altistumista sille. Vaalien aikaan on ratkaisevan tärkeää, että sinulla on suunnitelma näiden myrskyisten vesien navigoimiseksi.

Markkinat reagoivat usein vaalien voittajiin ja häviäjiin. Esimerkiksi tiettyjä aloja suosiva politiikka - kuten vihreää energiaa suosiva politiikka demokraattien aikana tai sääntelyn purkaminen republikaanien aikana - voi johtaa merkittäviin heilahteluihin näillä aloilla. Tämän dynamiikan ymmärtäminen voi auttaa muokkaamaan salkkuasi siten, että se selviää paremmin vaalien aiheuttamasta epävarmuudesta.

Vaaliskenaarioiden ja niiden vaikutusten ymmärtäminen

Yhdysvaltain vaalitulos voi vaikuttaa markkinoiden tunnelmiin ja volatiliteettiin monin tavoin. Jokainen skenaario tarjoaa sijoittajille ainutlaatuisia haasteita ja mahdollisuuksia. Ymmärtämällä nämä mahdolliset lopputulemat voit valmistella salkkuasi paremmin vaalien jälkeiseen tilanteeseen. On tärkeää huomata, että vaalituloksen todennäköisyydet ovat erittäin epävarmoja ennen vaaleja. Vedonlyöntisivustoilla on usein ollut tasan 50-50 kertoimet molemmille ehdokkaille vaaleja edeltävinä viikkoina. Tämä tarkoittaa, että markkinaosapuolet voivat reagoida varsin voimakkaasti tiettyihin tuloksiin, varsinkin jos presidentiksi tulevalla on kongressin molemmat kamarit puolellaan.

 


Skenaario 1: Harrisin umpikuja (Harris voittaa, mutta demokraatit häviävät senaatin ja/tai edustajainhuoneen). Jos varapresidentti Harris voittaa presidentinvaalit mutta joutuu kohtaamaan jakautuneen kongressin, lainsäädäntöprosessi todennäköisesti pysähtyy. Tämä voi viivästyttää tai heikentää keskeisiä poliittisia aloitteita ja aiheuttaa epävarmuutta erityisesti terveydenhuollon ja teknologian kaltaisilla aloilla. Markkinoiden reaktio voi aluksi olla vaimea, mutta jatkuva umpikuja voi lisätä volatiliteettia, kun sijoittajat arvioivat uudelleen politiikan vaikutuksia.

Skenaario 2: Trumpin umpikuja(Trump voittaa, mutta republikaanit häviävät senaatin ja/tai edustajainhuoneen). Trumpin paluu ja jakautunut kongressi voisivat johtaa arvaamattomampiin poliittisiin siirtymiin, mikä saattaisi aiheuttaa voimakkaita markkinavaihteluita. Trumpin kyky määrätä tulleja toimeenpanomääräyksellä ilman kongressin tukea voi lisätä epävakautta erityisesti teollisuus- ja rahoitusaloilla. Sijoittajien tulisi varautua nopeisiin mielialamuutoksiin, jotka perustuvat poliittisiin ilmoituksiin ja toimeenpanovallan käyttäjien toimiin.  

Skenaario 3: Demokraattien voitto (Harris voittaa ja demokraatit valtaavat kongressin molemmat kamarit). Harrisin selvällä voitolla olisi todennäköisesti kielteinen vaikutus markkinoihin. Hänen lupauksensa pääomatulojen ja erityisesti yritysverojen korottamisesta voi johtaa hyvin jyrkkään reaktioon alaspäin. Se olisi myös inflaatiota kiihdyttävä, sillä hän jatkaisi Bidenin valtavia finanssipoliittisia paketteja ja voisi luoda uusia, mikä lisäisi inflaatiota ja pitäisi Yhdysvaltojen korkotason ja nimellisen kasvun korkeammalla tasolla kuin muutoin. Jotkin alat, kuten vihreä energia, saattavat hyötyä verotuesta.  

Skenaario 4: Republikaanien voitto (Trump voittaa ja republikaanit valtaavat kongressin molemmat kamarit). Trumpin ratkaiseva voitto synnyttäisi nopean rallin erityisesti rahoitusyhtiöille ja perinteisille energiayhtiöille, koska Trump vastustaa sääntelyä ja kannattaa fossiilisia polttoaineita. Mutta sen jälkeen epävarmuus saattaa välittömästi laskeutua. Kyllä, republikaanien vaalivoitto on myönteinen tekijä markkinasentimentin kannalta, kun odotetaan sääntelyn purkamista ja uusia veronalennuksia yrityksille, mutta myös Trumpin uhka tariffien käyttöönotosta ja sen mukanaan tuomista riskeistä aiheuttaa huomattavaa huolta ja "otsikkoahdistusta". Pitkien joukkovelkakirjalainojen tuotot voivat myös nousta nopeasti inflaation lisääntymisen odotuksen vuoksi, mikä voisi hillitä osakkeiden nousua.

Skenaario 5: Kiistanalaiset vaalit. Pitkittynyt ja kiistanalainen vaalitulos, kuten vuonna 2020, lisäisi todennäköisesti volatiliteettia, etenkin jos jonkinlainen perustuslaillinen kriisi toteutuu. Kumpikaan osapuoli ei ehkä halua luovuttaa, jos vaalit ovat poikkeuksellisen tasaiset (mikä tarkoittaisi todennäköisesti sitä, että vaikka Trump voittaisi, hän tekisi sen häviten samalla kansanäänestyksen). Jatkuva epävarmuus voi heikentää sijoittajien luottamusta ja johtaa markkinoiden epäsäännöllisiin liikkeisiin. Tällaisessa skenaariossa on odotettavissa, että VIX-indeksi (volatiliteetti-indeksi) nousee epävarmuuden jatkuessa, mikä vaikuttaa aloihin, joilla on korkea beta ja jotka ovat herkkiä poliittiselle kehitykselle.

VIX:n käyttäminen markkinoiden tunnelman mittaamiseen

VIX eli volatiliteetti-indeksi mittaa markkinoiden odotuksia tulevasta volatiliteetista S&P 500 -indeksin optiohinnoittelun perusteella. Sitä kutsutaan usein "pelkomittariksi", ja sillä on taipumus nousta markkinoiden epävarmuuden tai stressin aikana, kuten vaalien aikaan. Nouseva VIX-indeksi kertoo sijoittajien lisääntyneestä ahdistuksesta, mikä viittaa siihen, että varovaisuus on perusteltua. Se voi olla hyödyllinen suojaavien strategioiden ajoittamisessa:

  1. Korkea VIX: Kun VIX on korkealla, optiot ovat kalliimpia. Harkitse optioiden myyntiä (esim. covered call -optioita) korkeiden preemioiden hyödyntämiseksi.
  2. Matala VIX: Kun VIX on alhainen, optiot ovat halvempia. Nyt saattaa olla hyvä aika ostaa protective put -optioita suojautuaksesi odottamattomilta laskusuhdanteilta.

VIX-indeksin käyttäminen barometrina auttaa arvioimaan, milloin eri strategioita kannattaa toteuttaa markkinoiden tunnelman ja tulevaa volatiliteettia koskevien odotusten perusteella.


Salkun volatiliteetin hallinta: Ydinstrategiat

Koska markkinat voivat heilahdella, on tärkeää keskittyä strategioihin, joilla hallitaan salkun volatiliteettia sen sijaan, että yritettäisiin ennustaa markkinaliikkeitä. Tässä on joitakin lähestymistapoja:

1. Osittain käteisvaroihin

Markkina-altistuksen vähentäminen siirtämällä osa sijoituksista käteisvaroihin voi olla konservatiivinen tapa vähentää salkun volatiliteettia. Tämä auttaa säilyttämään pääomaa, mutta tarkoittaa myös sitä, että jää paitsi mahdollisesta vaalien jälkeisestä rallista.

  • Hyödyt: Vähentää altistumista odottamattomille markkinamuutoksille; säilyttää pääomaa, jota voidaan käyttää uudelleen, jos markkinat reagoivat tulokseen huonosti.
  • Haitat: Mahdolliset voitot jäävät saamatta, jos markkinat nousevat jyrkästi.

2. Hajauttaminen eri omaisuusluokkiin

Sijoitusten hajauttaminen eri omaisuusluokkiin, kuten joukkovelkakirjoihin, raaka-aineisiin ja kansainvälisiin osakkeisiin, voi auttaa hallitsemaan salkun volatiliteettia. Eri omaisuuserät saattavat reagoida eri tavoin vaalituloksiin, mikä saattaa tasoittaa salkun kokonaistulosta.

  • Hyödyt: Vähentää riskikeskittymää yksittäiseen omaisuusluokkaan; hyötyy mahdollisesti vähemmän vaaliherkistä sijoituksista.
  • Haitat: Hajauttaminen ei välttämättä suojaa täysin järjestelmäriskeiltä; vaatii monimutkaisempaa hallinnointia.

3. Keskittyminen defensiivisiin aloihin

Sijoittaminen perinteisesti defensiivisille aloille, kuten hyödykkeisiin, peruselintarvikkeisiin ja terveydenhuoltoon, voi tarjota vakaampia tuottoja epävarmoina aikoina. Näillä sektoreilla volatiliteetti on usein vähäisempää kuin muilla sektoreilla, kuten teknologia- tai rahoitusalalla, joihin poliittiset muutokset saattavat vaikuttaa suoremmin.

  • Hyödyt: Pienempi volatiliteetti ja vakaammat osingot; vähemmän herkkyyttä taloussuhdanteille.
  • Haitat: Saattaa alisuoriutua markkinarallien aikana; rajallinen kasvupotentiaali verrattuna voimakkaasti kasvaviin aloihin.

Optioiden käyttö salkun volatiliteetin hallitsemiseksi

Optiot voivat olla tehokkaita välineitä salkun volatiliteetin hallintaan levottomina aikoina. Ne tarjoavat joustavuutta ja määritellyt riski-/tuottoprofiilit, joten ne soveltuvat erilaisiin markkinaskenaarioihin. Voit esimerkiksi käyttää optioita suojaamaan salkkuasi jyrkiltä laskuilta tai tuottamaan tuloja tietyllä vaihteluvälillä sahaavilla markkinoilla.

1. Covered call -strategioiden myynti

Tässä strategiassa pidetään osaketta ja myydään sitä vastaan osto-optio. Se voi tuottaa tuloja tasaisissa tai lievästi nousevissa markkinoilla, mikä auttaa tasoittamaan osan osakkeen arvonlaskuriskistä.

  • Hyödyt: Tuottaa lisätuloja; alentaa efektiivistä kustannuspohjaa.
  • Haitat: Rajoittaa nousupotentiaalia, jos osake nousee merkittävästi; edellyttää osakkeiden omistamista.

2. Collar-strategian käyttöönotto

Collar-strategiassa pidetään kohde-etuutena oleva osake, myydään osto-optio ja ostetaan myyntioptio. Se suojaa merkittäviltä tappioilta ja antaa samalla jonkin verran nousupotentiaalia, mikä tekee siitä ihanteellisen konservatiivisille tai ainakin huolestuneille sijoittajille, jotka eivät halua yksinkertaisesti myydä osakkeita.

  • Hyödyt: Tasapainottaa kustannuksia ja suojaa tappioiden varalta; tarjoaa mielenrauhaa.
  • Haitat: Mahdolliset voitot on rajoitettu myydyn osto-option vuoksi; laskulta suojautumisen ostaminen saattaa aiheuttaa kustannuksia.

3. Myyntioptioiden ostaminen laskulta suojautumiseksi

Myyntioptioiden ostaminen on yksinkertainen tapa suojautua markkinoiden laskua vastaan. Tämä strategia voi olla erityisen hyödyllinen, jos olet huolissasi jyrkistä markkinaliikkeistä tai vaalituloksista johtuvista alakohtaisista laskusuhdanteista.

  • Hyödyt: Suora suoja salkun tappioita vastaan; ennalta määritelty riski.
  • Haitat: Korkeat kustannukset epävakailla markkinoilla; ajoituksen on oltava tarkka; voi heikentää voittoja, jos markkinat eivät laske.

Strategioiden räätälöinti sijoittajaprofiilien mukaan

Eri sijoittajilla on erilainen riskinsietokyky ja erilaiset tavoitteet. Näin voit räätälöidä strategioita profiiliisi sopiviksi:

Konservatiivisten sijoittajien olisi keskityttävä käteisvaroihin, defensiivisiin sektoreihin tai käytettävä collar-strategioita laskuriskin rajoittamiseksi. Vältä spekulatiivisia kauppoja ja riskialttiita optiostrategioita. Käteisvarojen käyttäminen strategisiin uudelleeninvestointeihin sen jälkeen, kun vaalitulos on selvempi, voi myös olla tehokasta.

Kohtalaisen varovaiset sijoittajat voivat yhdistää salkun hajauttamiseen tähtäävät toimet optiostrategioihin, kuten covered call - tai protective put -strategioihin. Tämä tasapainoinen lähestymistapa mahdollistaa osallistumisen markkinoiden liikkeisiin ja samalla hallitsee laskuriskiä. Harkitse lyhytaikaisten optiostrategioiden käyttämistä välittömän volatiliteetin hallitsemiseksi vaalien aikaan.

Aggressiiviset sijoittajat voivat käyttää suuntautuneempia optiostrategioita, kuten osto- tai myyntioptioiden ostamista epävakailla aloilla tai laajemmilla markkinoilla. Harkitse myyntistrategioita, kuten iron condor tai credit spread, jos odotat tiettyyn vaihteluväliin sidottuja markkinoita. Tämä lähestymistapa edellyttää aktiivista hoitoa ja korkeampaa riskinsietokykyä.


Johtopäätökset: Hallitse sitä, mitä voit

Yhdysvaltain vaalit ovat monimutkainen tapahtuma, jolla on lukuisia vaikutuksia markkinoihin. Vaikka et voi hallita markkinoiden volatiliteettia, voit hallita salkkusi altistumista sille. Keskittymällä strategioihin, jotka vastaavat riskinsietokykyäsi ja taloudellisia tavoitteitasi, voit

paremmin selviytyä tästä epävarmuuden lisääntymisen kaudesta. Pysy ajan tasalla, pysy joustavana ja ole valmis mukauttamaan strategiaasi vaalien dynamiikan kehittyessä.

Näiden strategioiden avulla voit hallita riskejä ja tarttua mahdollisuuksiin ja varmistaa, että salkkusi on valmis vuoden 2024 vaaleja seuraavaan aikaan.